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A股六家公司擬分拆上市四家瞄準科創板   業務均衡發展及拓寬融資渠道成主因

2020-03-04 08:20:37 來源:長江商報


長江商報記者 徐佳

自上年末分拆上市規定落地以來,已有多家上市公司加入陣營,向市場傳遞分拆上市信號。

3月2日晚間,東山精密(002384.SZ)披露子公司分拆上市預案,擬將其控股子公司蘇州艾福電子通訊股份有限公司(以下簡稱“艾福電子”)分拆至深交所創業板上市。本次分拆完成后,東山精密股權結構不會發生變化,且仍將維持對艾福電子的控制權。

通過本次分拆,艾福電子作為公司下屬陶瓷介質射頻器件業務的平臺將實現獨立上市,并通過創業板融資增強資金實力,提升陶瓷介質射頻器件業務的盈利能力和綜合競爭力。

事實上,自2019年年末以來,包括東山精密在內,已有六家A股上市公司披露分拆上市預案,更有多家公司傳達分拆上市意愿。六家公司中,中國鐵建(601186.SH、01186.HK)、上海電氣(601727.SH)、紫江企業(600210.SH)、生益科技(600183.SH)計劃分拆子公司至科創板上市,東山精密和上海建工(600170.SH)則分別瞄準創業板和滬市主板。

長江商報記者梳理發現,均衡業務發展、拓寬融資渠道、增強競爭能力等要素,也成為上市公司紛紛踐行分拆政策的主要原因。

招商證券研報指出,近年來隨著上市公司經營戰略更加多元,借助分拆實現業務聚焦和均衡發展的需求逐步凸顯。允許符合一定條件的上市公司分拆在境內上市,是我國資本市場發展的必然要求,對更好地服務科技創新和經濟高質量發展具有積極意義。

東山精密擬分拆子公司至創業板上市

據了解,艾福電子成立于2005年12月,是東山精密下屬從屬陶瓷介質射頻器件的研發、生產和銷售的子公司,主要產品為陶瓷介質波導濾波器,是我國最早研發陶瓷介質射頻器件并具有量產能力的企業之一。

2017年9月,為布局5G通信產業,深化垂直整合,增強對通信集成商的整體產品供應能力,培養新的利潤增長點,東山精密以1.715億元的價格收購艾福電子70%股權,后者正式成為上市公司控股子公司。

目前,東山精密直接持有艾福電子56.25%股權,是艾福電子的控股股東。袁永剛、袁永峰和袁富根分別直接持有東山精密13.19%、15.24%和3.66%股權,合計持有32.09%股權,為上市公司的控股股東、實際控制人,即艾福電子實際控制人。

公司介紹,艾福電子的產品主要面向國內外運營商主干網供應商、運營商網絡信號優化設備供應商、移動終端設計制造商、特殊通信設備供應商等。

從目前的財務數據上來看,艾福電子盈利能力提升較快。2018年和2019年前三季度,艾福電子分別實現營業收入7891.76萬元、1.5億元,凈利潤分別為483.4萬元、3317.42萬元。同期,東山精密分別實現營業收入198.25億元、163.69億元,同比增長28.82%、22.09%;凈利潤分別為8.11億元、8.88億元,同比增長54.14%、31.14%。

東山精密認為,預計本次分拆完成后,從業績提升角度,艾福電子的發展與創新將進一步提速,其業績的增長將同步反映到公司的整體業績中,進而提升公司的盈利水平和穩健性;從價值發現角度,艾福電子分拆上市有助于其內在價值的充分釋放,公司所持有的艾福電子權益價值有望進一步提升,流動性也將顯著改善;從結構優化角度,艾福電子分拆上市有助于進一步拓寬融資渠道,提高公司整體融資效率,降低整體資產負債率,增強公司的綜合實力。

已有六家公司披露分拆預案

事實上,自2019年下半年證監會分拆上市規則出爐以來,已有多家上市公司披露子公司分拆上市意向。

公開資料顯示,去年12月央企中國鐵建發布分拆子公司鐵建重工至科創板上市預案,成為首家明確分拆意向的上市公司。在此之后,今年1月上海國資委下屬A股公司上海建工、上海電氣也相繼向市場傳達了分拆上市的信號,其中上海電氣旗下上海電氣風電集團計劃赴科創板上市,上海建工則擬分拆建材工業業務板塊子公司建工材料至滬市主板上市。

今年2月以來,在東山精密之前,紫江企業、生益科技也相繼披露,將分拆子公司紫江新材料、生益電子上市,上市地點均為科創板。

長江商報記者注意到,在已披露分拆上市預案的六家上市公司中,四家確定上市地點為科創板,有創業板和滬市主板上市意向的公司各有一家。

從目前的財務數據來看,計劃分拆上市的子公司均具備較強的盈利實力或寬闊的業績增長空間。

其中,中國鐵建子公司鐵建重工近三年年均凈利潤已突破10億元,盈利能力超過絕大多數科創板公司。上海電氣旗下上海電氣風電集團則為國內最大海上風電整機商,去年前三季度凈利潤也達到億元陣容。

根據生益科技日期披露的分拆預案,公司旗下印制電路板業務子公司生益電子已有25年歷史。2016年至2019年前三季度,生益電子凈利潤分別為4176.89萬元、1.4億元、2.15億元、3.08億元。

招商證券分析師認為,生益電子的分拆上市有利于釋放其內在潛能,加速發展成為行業頭部企業。而作為控股股東的生益科技也將長期受益這一趨勢。


責編:ZB

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