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捷捷微電25年發展成國內行業龍頭   具備產品自主定價能力凈利八連增

2020-03-04 08:23:24 來源:長江商報

長江商報記者 明鴻澤


歷經25年發展,黃善兵創辦的捷捷微電(300623.SZ)已經成長為國內晶閘管龍頭企業。

根據披露,捷捷微電自1995年成立以來,專業從事功率半導體分立器件的研發、設計、生產和銷售,主要產品是功率半導體芯片和封裝器件。目前,公司已是國內功率器件龍頭,形成了以芯片研發和制造為核心、器件封裝為配套的完整生產鏈。

備受關注的是,捷捷微電產品已經具備替代進口同類產品的實力,也具備較強的自主定價能力。

公司同時還在加碼主業,加快新型功率半導體研發。3月2日晚間,捷捷微電公告稱,公司與中芯集成電路制造(紹興)有限公司簽訂了《功率器件戰略合作協議》。中芯紹興聚焦人工智能、移動通信、車載、工控等領域,是一家全球知名企業。

捷捷微電由黃善兵父子實際控制,加上黃善兵妹妹一家,黃氏家族實際控制公司接近一半股權。或因股權集中,捷捷微電的運營效率較高。近年來,雖然公司營業收入不斷增長,但管理費用并未隨之增長。

捷捷微電有著穩步增長的經營業績。公開可以查詢到的數據顯示,2012年至2019年,公司實現的營業收入和凈利潤(歸屬于上市公司股東的凈利潤,下同)連續八年增長,2019年的凈利潤為1.90億元,同比增長14.50%。

營收凈利連續8年增長

捷捷微電再次交出了一份令市場較為滿意的業績答卷。

2月25日,捷捷微電發布2019年度業績快報,當年,公司實現營業收入6.74億元,較上年同期的5.37億元增長1.37億元,增幅為25.40%;實現凈利潤1.90億元,較上年同期的1.66億元增長14.50%。截至當年底,公司總資產為24.55億元、歸屬于上市公司股東的所有者權益22.46億元,同比分別增長57.32%、66.33%。

捷捷微電解釋稱,營業收入及利潤同比增長,主要是因為公司聚集主業發展方向,堅持以市場為導向,以創新為驅動,受益于產品結構升級和客戶需要求增長。公司總資產及所有者權益大幅增長,一方面是公司凈利潤增長,另一方面是去年底實施定增,募資凈額7.36億元,其中計入股本0.36億元,計入資本公積—股本溢價7億元。

公司去年全年業績增長屬于意料之中。從單個季度看,去年一二三四季度,公司實現的營業收入分別為1.38億元、2.57億元、1.06億元、2.09億元,對應的凈利潤為0.14億元、0.44億元、0.14億元、0.54億元。與2018年四個季度相比,基本上保持了正常增長。同期,公司扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)與凈利潤走勢基本相同。

捷捷微電于2017年3月14日在創業板掛牌上市,彼時,其發行價為27.63元/股。上市后,公司在二級市場上的走勢總體呈上升趨勢。掛牌初期,歷經12個漲停板后,股價突破百元大關,隨后震蕩、波動上行,至今年2月19日,達到歷史新高,后復權價為140.73元/股。

與股價總體上升趨勢相對應的是,公司實現了營業收入和凈利潤連續八年增長,雖然增幅并不大。

經營業績數據顯示,2011年,捷捷微電實現的營業收入、凈利潤分別為1.70億元、0.60億元;2014年,營業收入為2.28億元,凈利潤為0.77億元;2016年,營業收入為3.32億元,凈利潤首次突破億元達1.16億元;去年凈利潤達1.90億元。

與凈利潤相關的經營現金流,捷捷微電也實現了持續凈流入。2014年,公司經營現金流凈額為0.91億元,2015年至去年前三季度,現金流凈額均超億元,其中2018年為2.61億元。

捷捷微電財務較為健康。截至去年9月底(7.36億元定增尚未實施),公司貨幣資金為5.84億元,同期無有息負債,資產負債率為10.61%。

凈利率超30%領先同業

營業收入和凈利潤持續增長,彰顯了捷捷微電較強的綜合競爭力。

捷捷微電稱,公司專業從事功率半導體分立器件的研發、設計、生產和銷售,主要產品為功率半導體芯片和封裝器件,針對不同下游應用領域有七大類300種不同規格和型號,主要應用于家用電器、漏電斷路器、無功補償裝置、電力模塊、通訊網絡、IT產品、汽車電子的防雷擊和防靜電保護等眾多領域。功率半導體分立器件作為電能轉換和控制的核心部件,可高效控制電器設備功能,精確實現電能到電器設備功能轉換,將各種能源高效率地變換成為高質量的電能,是將電子信息技術和傳統產業相融合的有效技術途徑。

捷捷微電IPO時,公司曾表示,未來三年,公司在晶閘管器件和芯片以及半導體防護器件兩個細分領域內成為國內行業領先企業,建立高端客戶群,實現民族品牌國際化,在中國功率半導體分立器件市場上進一步替代進口同類產品利結構。

捷捷微電亦在2019年半年報中稱,公司產品正在逐步實現以國產替代進口,降低中國晶閘管、二極管、防護類器件市場對進口的依賴。同時,公司產品已出口至韓國、日本、西班牙等國家和地區。公司的中高端產品實現替代進口及對外出口上升的趨勢,打破了中國電子元器件領域晶閘管、二極管、防護類器件市場受遏于國外技術制約局面。公司表示,其產品具備替代進口實力,并具有較強的自主定價能力。

擁有的專利數量也是一家公司技術實力的體現。截至去年6月30日,捷捷微電已獲得授權專利62件,其中發明專利16項、實用新型專利45項(外觀專利1項,另有受理的發明專利37項。

毛利率、凈利率也從一定程度上印證了捷捷微電的產品市場競爭力。

公開數據顯示,2011年以來,捷捷微電的產品綜合毛利率多超過50%;2018年以來,隨著規模增長等因素影響,略有下降,去年前三季度為45.92%。公司凈利潤也長期超過30%,去年三季度微降至29.15%。

雖然去年捷捷微電的毛利率、凈利率均有小幅下降,但仍然碾壓同業可比上市公司水平。去年前三季度,揚杰科技毛利率、凈利率為28.44%、10.40%,華微電子為21%、4.28%,士蘭微為19.09%、-1.93%,均大幅低于捷捷微電。

責編:ZB

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