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克來機電超前布局"國六"凈利增逾50%   自主研發實現汽車電子進口替代

2020-03-06 08:13:48 來源:長江商報

長江商報記者 沈右榮

曾執教上海大學的談士力、陳久康聯合創業17年,成就了一番事業。

克來機電(603960.SH)財報介紹,通過長期大量項目數據積累和提煉,公司掌握了創新性專有核心技術。

備受業內關注的是,經過10多年技術積累,克來機電不僅在汽車電子領域構筑自己的技術壁壘,實現了國內領先,還做到了該領域的技術、設備進口替代并出口。

在鞏固傳統領域之時,克來機電積極開拓新能源汽車等新的領域,并實現突破。

技術領先的克來機電擁有一批全球優質客戶,包括博世集團、上海大眾、一汽大眾等。

靠技術贏得市場的克來機電研發投入增長較快。去年前三季度,其研發投入約為0.30億元,較上年同期增逾70%。截至2018年底,公司研發人員231名,占當期員工總數的27.08%。

克來機電實現了穩步增長的經營業績。去年,公司預計實現凈利潤(歸屬于上市公司股東的凈利潤,下同)0.98億-1.04億元,同比增長50%-60%。2015年至2018年,其凈利潤已連續四年增長。

營收凈利實現五連增

克來機電實現了營業收入和凈利潤連續5年增長。

根據業績預告,2019年,克來機電實現凈利潤約為9772萬-10424萬元,與上年同期相比,將增加3257萬-3909萬元,增長幅度為50%-60%;預計實現扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)約為9189萬-9802萬元,較上年同期增加3063萬-3676萬元,增長幅度為50%-60%。

凈利潤同比增長超50%,克來機電稱原因主要來自于主營業務影響。一方面,隨著公司IPO募投項目逐步建成并投入使用,公司資金實力、整體產能以及市場地位均得到提升,產品更加趨向于大型化、成套化,從而推動柔性自動化裝備與工業機器人系統應用業務銷售收入增長。另一方面,在發動機排放標準“國五”轉“國六”的大背景下,公司提前布局新產品、新技術,抓住了國六發動機配套高壓燃油分配器及高壓油管的市場機遇,使得汽車發動機配套零部件業務收入也得到進一步增長。

其實,在去年前三季度,克來機電就表現出強勁增長勢頭。當期,其實現的營業收入為5.61億元,接近上年全年,同比增長52.92%;凈利潤為0.70億元,同比增長65.04%,超過上年全年的0.65億元;實現的扣非凈利潤為0.64億元,也超過上年全年,同比增長64.02%;與凈利潤相關的經營現金流凈額,去年前三季度為0.94億元,同比增長184.46%。

2017年3月14日,克來機電在上交所主板掛牌上市。公開數據顯示,2015年至2018年,公司實現的營業收入分別為1.55億元、1.92億元、2.52億元、5.83億元,同比增長28.41%、24.25%、30.92%、131.51%,2018年的營業收入實現翻倍增長;同期凈利潤分別為0.31億元、0.36億元、0.49億元、0.65億元,增幅分別為8.11%、16.89%、37.56%、32.31%,扣非凈利潤與凈利潤變動幅度大體相同。

綜上所述,從2015年至2019年,克來機電的營業收入和凈利潤實現了連續5年增長。

從財務狀況看,克來機電運營穩健。截至2019年9月末,公司資產負債率為30.75%,較期初的38.39%下降7.64個百分點。同期末,公司貨幣資金為1.87億元,有息負債合計為0.22億元,正常情況下不存在財務壓力。

博世系貢獻過半營收

經營業績持續增長并呈加速跡象,源于克來機電構筑了技術壁壘,并擁有知名客戶優勢。

由于克來機電是大學教授創業,基本上沒有市場基礎。在這種情況下,克來機電發揮技術特長,靠技術贏市場。公司介紹,由于所承接訂單基本均為非標準化定制設備生產任務,公司在承接訂單后進行技術分析、工程設計,組織研發人員對技術難點進行攻關。隨著同類生產線制造數量的增加,公司通過提煉、總結各項目實施經驗,形成該類產品的總體創新性專有技術。通過長期大量項目數據積累和提煉,公司全面掌握了進行個性化產品設計所需的的工藝分析及規劃、光機電一體化自動控制、機械傳動、液壓氣動、模擬量及數字量傳感、工業機器人應用等單項設計技術以及單項設計技術的融合創新集成技術。目前,公司形成了特色鮮明的模塊化、標準化、參數化設計理念和設計手段,用標準思路來實現非標定制化制作,提升設計效率、降低設計門檻、穩定設計質量、縮短制造周期、實現多任務并行。

與此同時,克來機電的銷售還具有獨有的“顧問式銷售、專家式服務”特征,在幫助客戶價值提升的同時,公司也將獲得大量訂單及個性化服務的溢價。克來機電創立之初,就是以這種方式切入聯合電子(博世集團與中聯汽車電子合資公司)供應鏈。

正因為如此,克來機電客戶優勢明顯。目前,其主要客戶有聯合電子、博世集團、延鋒江森、上汽大眾、一汽大眾等一批優質客戶。

值得一提的是,受下游行業競爭格局影響,克來機電的客戶集中度較高。2018年,公司向前五大客戶銷售的收入占公司主營業務收入的比重達72.23%,其中,公司向博世系(博世集團及其下屬子孫公司等)銷售收入占比約為60%。

目前,克來機電的產品分為柔性自動化生產線與工業機器人系統應用兩大類,主要應用于汽車電子、汽車內飾等領域,自動化生產線廣泛應用于發動機電子系統、底盤電子系統及安全系統的生產,屬于汽車電子的核心產品領域。

根據公司披露,在汽車電子領域,作為整個汽車產業鏈中“皇冠上的明珠”,其技術制高點長期由外資巨頭占據,該領域的相關裝備也由外資企業占據了絕大部分市場份額。公司進行該領域系統集成核心技術的研發和創新,不斷擴大產能,穩步實現了進口替代和技術與裝備出口。

責編:ZB

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